专题：2025年度投资策略|公私募基金公司、大咖预测蛇年投资契机

　　任相栋：小心多策略，信服优质财富的永恒价值

　　兴证全球基金

　　过往三年的A股市集并招架顺，如何搪塞并找到相宜的策略？基金司理任相栋的谜底，是愈加小心多策略会通，并从广泛想考启航，完善全国不雅与投资不雅的进化。

　　不雅点集锦

　　● 从前的我会用投资之“说念”对抗“术”，等于坚握偏永恒的投资视角、高表率精选方向。经过永劫期的想考，在“说念”和“术”除外我会心疼“力”的作用。

　　● 用一句唐诗来概述，盼望的投资方向是“潮平两岸阔、风正一帆悬”。

　　● 新产业趋势方面，我相比温存AI、智能汽车、半导体、机器东说念主。从全国鸿沟来看，汽车、半导体、医药行业皆可能批量产生千亿利润、千亿研发的公司，中国这些产业的崛起对中国有更大的经济价值。

　　● 但愿大家信托中国的优质财富，我期待并感谢投资者们给以更多耐烦和信心。

　　基金司理 任相栋14年从业培植

　　全国不雅与投资不雅，共同进化

　　发问：您曾说：“投资是全国不雅的映射。”比年您的投资理念有什么拓展？

　　任相栋：2024年年中，我意志到“说念”与“术”之间，存在“力”这个纷乱的影响因素。不啻在股票投资，关于意见历史、营业全国、社会生存等，加多“力”这一维度，皆让我的全国不雅愈加圆满。

　　在投资层面，从前的我会用“说念”对抗“术”，坚握偏永恒的投资视角、高表率精选方向。其后在此基础上，我也会心疼“力”的作用。

　　发问：什么是“力”？给您的投资带来了哪些变化？

　　任相栋：不管在营业全国如故在社会生存中，有“术”无“说念”难以大成，但“说念”对现实全国的携带是粗俗的和综合性的。我个东说念主意见，在“说念”和“术”中间的结协力量是“力”，“说念”和“术”也必须通过“力”来起作用。

　　另一个例子是，有的基金司理主要接管信息运转型、股价趋势型的短期投资。我之前相比摒除这种样式，但我当今意见了，惟一聚合裕如的“力”，有裕如的力量支握，也可能在中永恒取得较好的事迹。

　　发问：沪深300指数近3年下降20.05%（2022/1/1-2024/12/31），您料理的家具主要在2023年经验回撤，2024年净值回升。您怎么看待过往遭受的挑战？

　　任相栋：2023年起经济出现了一定压力，也有部分公司濒临事迹压力，我在投资中还是执着在“说念”的层面的探索和坚握。当今，我在投资步伐上有所拓展，将更好地均衡永恒投资、短期投资，战术执意和战术退换。

　　“潮平两岸阔、风正一帆悬”

　　发问：在投资作风方面，是否偏好成长？

　　任相栋：我的投资作风以大盘成长、中盘成长为主，是偏左侧的。盼望中的投资是，早期不停握有、奉陪企业成长，在这个经由中获取收益。但在畴前两、三年，关于我永恒握有的一些公司，它们的利润天然出现大幅增长，却遭受估值下降的情况，让我深化意见到估值的纷乱性。

　　发问：关于此类估值问题，您是如那里置的？

　　任相栋：第一，在投资体系里，加多估值的考量权重。第二，对投资契机，要给以更多耐烦。一个股票的买入契机，可以用“年”为单元来准备。买入的起步估值对绝大无数投资的收益率有显著影响。

　　发问：在成长投资中，您的选股想路是什么？

　　任相栋：用一句唐诗来概述，盼望景况是找到“潮平两岸阔、风正一帆悬”的公司。“潮平两岸阔”，意味着企业处所行业的发展远景很稠密，不成出现行业作念越小的情况。“风正一帆悬”，意味着公司有极好的竞争步地，背后是营业模式和竞争壁垒的复古。

　　发问：关于个股，您但愿握有多久的时代维度？

　　任相栋：握股时代是投资的技能而非贪图，没法提前计算预期的握巧合代。一定程度上，投资的盼望化程度决定了握股时代的是曲，但“伟大”的投资契机是大部分基金司理较难波及的。要是方向公司市值高涨到一定幅度，我会沟通卖出；要是有看错的情况，我也会卖出。

　　新时代温存AI、智能汽车、半导体、机器东说念主

　　发问：2025开年出现震憾，您对将来股市预期如何？

　　任相栋：我认为结构性契机值得温存，2025年大盘或可获取正的投资收益。主要原因是：

　　第一，大盘天然旧年有所反弹，但好多个股的价钱、估值仍处在偏低水平。

　　第二，部分产业趋势已很权贵。举例智能汽车、自动驾驶、机器东说念主、AI等，发展波澜皆少不了中国企业的身影。

　　第三，供给端压力逐渐趋弱。我国以制造业为主，经验畴前几年退换后，投资者和企业家的心态皆变得更辞谢，裁减了对成人道开支的追求，恶性竞争也在粗心，好多中小企业也在退出。另一方面，从政策角度看，出口退税取消等，也将带来供给侧优化。

　　发问：面前，您看好哪些行业限度？

　　任相栋：新产业趋势方面，我相比看好AI、智能汽车、半导体、机器东说念主。从全国鸿沟来看，汽车、半导体、医药行业皆可能批量产生千亿利润、千亿研发的公司，中国这些产业的崛起对中国有更大的经济价值。

汽车：中国汽车一方面会握续占据国内市集，另一方面会走向外洋，我合计这是绝顶细则的事。将来几年，咱们会看到在中国市集，智能汽车会以比电动车更快的渗入率来发展，部分中国零部件企业也会借此深度介入外洋车企的智能化程度。

机器东说念主：分为大脑、小脑、硬件。大脑即自动驾驶，中国在这方面蕴蓄深厚；小脑即手部和腿部的截止，中国也有探索；硬件方面，中国具有巨大上风，特斯拉机器东说念主的硬件制造绝大部分是在中国。

军工：咫尺军工处于五年计算的终末一年，近似畴前几年招标节拍偏慢，我相比看好半年到一年维度军工的投资契机。

　　发问：您在管基金2024年如期阐扬闪现，港股占基金净财富比例保管在4%摆布。主要温存其中哪些契机？

　　任相栋：主要温存三个方面：1、仅在港股上市的公司；2、港股方向估值显著低于A股，公司成长趋势细则，会沟通参与；3、港股高股息财富。

　　发问：如何看待红利财富受迎接？您在投资中是否有所参与？

　　任相栋：从股息角度作念投资，自身应该秉握绝顶永恒的、耐烦的想路。但在2024年9月之前，红利投资有趋势投资的因素，是以我在阿谁阶段参与未几。我的投资组合里，也有一些公司有五个点以上的股息率。获取高股息，一定是将来好多年获取投资收益的纷乱样式，但这并不虞味着一定要通过参与高股息的标签股或进行趋势投资。

　　发问：有什么想对投资者说的话？

　　任相栋：畴前3年，在经济层面和投资层面遭受过一些勤劳，但我还是信服A股汇注了中国最优质的财富。对我而言，一方面怀揣但愿，信服这些优质财富会带来可以的永恒酬金，另一方面处理好基金净值的波动性，但愿大家信托中国的优质财富，我期待并感谢投资者们给以更多耐烦和信心。

　　风险教唆：基金有风险，投资需严慎。不雅点仅代表个东说念主，不代表公司不雅点，疏导时代为2025年1月，不雅点具巧合效性。

MACD金叉信号酿成，这些股涨势可以！ 新浪声明：此音问系转载悛改浪合营媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之贪图，并不虞味着赞同其不雅点或说明其描述。著作履行仅供参考，不组成投资提倡。投资者据此操作，风险自担。 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

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