开首：华尔街见闻

　　芯片盘算巨头Arm上一季度的超预期加速增长，受益于东谈主工智能（AI）赋高手机潮水的要道业务——专利特准权使用费保握20%以上猛增势头。Arm的最新本财年收入和盈利引导区间比较此前偏“保守”，引导区间中值上调，引导区间高端非但莫得上调，还略有下调。

　　尽管如斯，股价盘后仍跳水，有驳斥称，投资者可能对Arm的增长盼愿更高。

　　好意思东时辰2月5日周三好意思股盘后，Arm公布戒指当然年2024年12月31日的公司2025财年第三财季（下称四季度）财务数据，同期提供了第四财季（下称一季度）和系数财年（下称全年）的功绩引导，2025财年第一财季下称三季度。

　　1）主要财务数据

营收：四季度贸易收入9.83亿好意思元，同比增长19%，分析师预期9.468亿好意思元，Arm引导9.20亿至9.70亿好意思元，三季度同比增长5%。

EPS：四季度非GAAP口径下诊治后每股收益（EPS）为0.39好意思元，同比增长26%，公司引导0.32至0.36好意思元，三季度同比下落17%。

　　2）细分业务收入

特准权使用费（royalty）：四季度缔造特准权使用费收入5.8亿好意思元，同比增长23%，分析师预期5.684亿好意思元，三季度同比增长23%。

授权许可（license）：四季度授权许可收入4.03亿好意思元，同比增长14%，分析师预期3.786亿好意思元，三季度同比下落15%。

　　3）功绩引导

营收：一季度营收瞻望为118亿至128好意思元，分析师预期123亿好意思元，全年营收瞻望为39.4亿至40.4亿好意思元，公司正本瞻望38.0亿至41.0亿好意思元。

EPS：一季度诊治后EPS瞻望为0.48至0.56好意思元，分析师预期好意思元，全年诊治后EPS瞻望为1.56至1.64好意思元，公司正本瞻望1.45至1.65好意思元。

　　财报公布后，周三收涨6.8%的Arm股价盘后大跌，盘后跌幅一度跳跃7%。

　　Arm v9架构讹诈激动特准权使用费改进高 全年引导区间中值上调、高端下调

　　财报自大，四季度Arm营收权贵加速增长，同比增速19%险些是三季度的四倍，高于Arm的系数引导区间，而分析师预期增长15%。Arm称，当季受益于AI需求的特准权使用费和公司总营收双双创单季最高记载。

　　本次Arm更新了全年的引导区间，比较此前区间，本次的引导区间低端上调、中值多数上调，营收引导的中值从此前的39.5亿好意思元升至39.9亿好意思元，EPS的引导中值从1.55好意思元升至1.60好意思元，但两个引导区间的高端皆下调，营收引导的高端下调6000万好意思元至40.4亿好意思元，EPS的高端下调0.01好意思元至1.64好意思元。

　　Arm的特准权使用费增长握续受益于搭载AI大模子赋能AI功能的Arm v9手机架构快速浸透。当今主流的高端安卓手机皆收受基于v9架构处治器，苹果客岁发布的A18芯片也收受了v9jiagou。况且v9在高端云作事器处治器的设置上也得到施展，微软、英伟达等客户皆在用v9架构打造多核芯片。

　　Arm最新一代先进芯一霎期Arm v9的安全性和AI性能均跳跃前代，创收能力远超前代。Arm此前功绩电话会清晰，收受Arm v 9架构的手机特准权使用费率更高，频繁至少是同等Arm v8居品的两倍。

　　客岁第三季度，智高手机为Arm带来的特准权使用费增长了40%，其中Arm v9功不成没，该架构孝顺了Arm 25%的特准权使用费，较一年前的比重10%翻了一倍多。好意思银瞻望，到2026年第四季度，Arm v9架构创造的特准权使用费占比将升至60%到70%。

　　风险提醒及免责条目

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